定增事项一变再变，因押宝异质结(HJT)光伏电池而“负债累累”的金刚光伏能否等来春天？

昨日晚间，金刚光伏公告，综合考虑公司实际情况和资本市场及相关政策变化因素，经审慎分析后，决定终止2023年度向特定对象发行A股股票事项。

记者了解到，金刚光伏上述事项首次公布是在今年5月5日。彼时，公司表示拟向不超过35名特定对象募集不超过20亿元，以补充流动资金及建设年产4.8GW高效异质结电池及1.2GW组件生产线项目。

其中，发行的股份数量将按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过该次发行前金刚光伏总股本的30%，公司预计该次发行总数不超过6480.00万股。发行价格方面，公司将以发行期首日为定价基准日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。

然而三个月后，8月16日，金刚光伏即公告调整上述定增计划，调整对象涉及发行对象、价格、股数、募资用途等多个重要方面。

具体而言，金刚光伏表示拟向控股股东欧昊集团单一对象以16.08元/股的价格发行不低于3109.45万股且不超过6480.00万股，募集资金总额为不低于5.00亿元且不超过10.42亿元。募集资金用途亦变更为补充流动资金及偿还借款。

值得注意的是，在金刚光伏发布定增计划后的数月中，公司股价整体呈下跌状态。据同花顺iFinD,5月4日至10月24日，公司股价5月15日创下阶段性高点35元/股，随后即震荡下跌，至10月24日创下阶段性低点14元/股。截至11月7日，虽股价有所回升，但仍较大幅低于公司调整后的定增方案中16.08元/股的发行价格。

对此，有市场分析指出，金刚光伏二级市场股价的持续下跌或使其对控股股东欧昊集团的定增价格失去吸引力，股价低迷、再融资市场不景气的背景下，公司股价会否继续下跌、定增计划能否通过监管问询等的不确定性或使欧昊集团不敢轻易“下注”公司。

但记者了解到，金刚光伏为发展异质结光伏电池已“负债累累”，定增计划的取消并不意味着公司负债压力的减轻或消失。

金刚光伏三季报数据显示，截至9月30日，公司总资产约为33.16亿元，总负债约为34.20亿元，资产负债率高达103.12%，流动比率、保守速动比率则分别为0.37、0.22。

虽控股股东欧昊集团持续为金刚光伏提供资金支持，包括直接借款、为公司银行贷款、融资租赁提供连带责任担保等。但至9月底，其持有公司4749.84万股，股权质押比例已高达91.83%。

业绩方面，金刚光伏分别于2021年、2022年亏损约2.02亿元、2.69亿元，今年前三季度再度亏损1.73亿元，尚未实现盈利。