联合资信近期发布信用评级公告称，下调国城矿业主体长期信用等级至AA-，下调“国城转债”信用等级至AA-，评级展望为稳定。

联合资信指出，跟踪期内，国城矿业保持了其矿产资源禀赋的优势。公司作为A股上市企业，法人治理结构及内控制度较为完善，但也关注到公司董事和高级管理人员变动较大，控股股东质押公司股权比例很高，公司及相关责任人因信息披露问题受到监管机构处罚等问题。

2023年，有色金属采选仍为国城矿业重要的业务板块，公司资产规模增长，但资产流动性很弱，债务负担有所加重。受部分产品价格下降影响，公司主要业务盈利水平下降，公司期间费用负担仍较重，整体盈利能力大幅下降，经营活动产生现金流入量减少，偿债能力指标表现明显弱化。公司现金类资产相对有限，剩余未用授信额度较少，考虑到其经营业绩的波动，公司需加强自身财务弹性。

此外，“国城转债”多未转股，且目前转股价格显著高于其股票价格，在其转股前，公司仍将面临一定偿债压力。

联合资信指出，国城资源硫钛铁资源循环综合利用项目投资建设基本完成，已进入试生产阶段，未来有望拓宽公司业务范围，但需关注相关产品市场消纳及盈利情况。未来，公司子公司的新建采厂、采选矿拓建等项目建成后，公司有色金属采选产能规模将进一步扩大。