近日，东方证券发布2022年半年度业绩预告，预计2022年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为5.50亿元到6.60亿元，同比下降76%到80%。

东方证券2022年上半年业绩表现与2021年大相径庭，去年东方证券实现营业收入243.70亿元，同比增长5.34%，归属于母公司所有者的净利润53.71亿元，同比增加 97.26%。

东方证券2021年靓丽的业绩表现离不开资管和自营业务。

2021年东方证券投资管理业务收入同比增长25.89%，毛利率增长9.64%，全资子公司东证资管2021年受托资产管理业务净收入排名行业第1位，继续保持着券商资管“一哥”地位。

彼时，以自营交易为主的证券销售及交易业务收入虽然下滑了8.98%,但毛利率高达82.33%，收入占比为17.15%，是东方证券2021年净利润的重要支撑。

东方证券称2022年上半年业绩预减的主要原因是，受2022年市场下跌影响，权益自营、资产管理等业务收入同比减少，同时股票质押业务减值计提同比增加。

过度依赖自营与资管，东方证券业务更加体现“看天吃饭”的特点。

此外，受股票质押业务违约影响，2019-2021年，东方证券信用减值损失分别达10.44亿元、38.85亿元和13.14亿元，虽然买入返售金融资产的规模在不断下降，但相关业务未决诉讼的潜在影响不容忽视。

东方证券2021年年报显示，截止2021年底，仍然存续的主要诉讼达16起，全部为股票质押业务纠份，涉及本金额达44亿元，预计对东方证券今年减值计提形成压力。

值得注意的是，东方证券在2022年5月完成了A+H股配股融资。

其中A股配股融资127亿元，大股东申能集团认购了29.62%的配股份额，而整体有效认购率为89.96%。彼时在A股配股公告发布后，东方证券A股价格连续三日累计跌幅15.25%，并不被投资者看好。

而H股由于与A股同价进行供股，供股实际价格较当时H股市场价格溢价104%，供股失败，仅募集港币85.56万元。

根据东方证券A股配股发行公告，配股募集资金主要投入投资银行业务、财富管理与证券金融业务及销售交易业务。

补血后的东方证券是否能在上述业务上实现突破，改变过度依赖“看天吃饭”的收入结构，记者将持续关注。