昨日，安宁股份公告披露定增方案收到深交所第二轮审核问询函。

根据定增方案，安宁股份计划向不超过35名特定对象发行最高12030万股股票，募集资金不超过49.8亿元，用于年产6万吨能源级钛(合金)材料全产业链项目。

资料显示，安宁股份主要业务为钒钛磁铁矿的开采、洗选和销售，产品为钒钛铁精矿、钛精矿，是国内重要的钛精矿供应商。

2022年9月，不甘于“坐守”钛矿山的安宁股份披露一则增发公告，拟向下游钛合金领域进军，公司原计划募资50亿元，投建年产6万吨能源级钛(合金)材料全产业链项目，项目建设期为2年，项目建设总投资72亿元，后将定增募资金额调减为49.8亿元，原发行方案中其他内容保持不变。

值得注意的是，安宁股份2022年4月于深交所主板上市，2019年底公司总资产仅30.46亿元，2020年IPO上市时，募资11.15亿元，当年底总资产增至47.66亿元。截至2022年年底，安宁股份总资产为65.46亿元，此次增发计划近乎“再造一个安宁”，激进程度可见一斑，而如此大手笔增发投资计划也引发监管部门问询。

首轮问询中，深交所要求安宁股份就定增能否募足资金、募投项目的环保合规情况、项目原材料需求自供情况、相关技术等方面给出答复。

事实上，即便定增成功，该投资项目仍有22.2亿元的资金缺口。对此，深交所还要求安宁股份说明募投项目缺口资金的具体来源。

此前，互动易平台上有投资者提出质疑，认为该增发投资项目所带来的利润率远低于安宁股份目前的主业，公司选择风险更高且利润率更低的方式纵向扩展产业链令人费解。

据安宁股份披露，年产6万吨能源级钛(合金)材料全产业链项目达产后的年均营业收入为56.89亿元，净利润为17.96亿元，净利率为31.57%，低于公司2023年上半年52.54%的净利率。

此外，安宁股份所属行业为“B采矿业”门类中的“08黑色金属矿采选业”，本次募投项目所处行业为《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017)中的“C32有色金属冶炼及压延加工业”大类中的“C3219其他常用有色金属冶炼”，且安宁股份主要通过对外引进方式获取相关技术工艺，本次募投项目所需的建设生产线的初步设计和工程技术设计，委托中国恩菲工程技术有限公司实施。

对此，二轮问询中，深交所要求安宁股份补充说明公司主营业务与募投项目所处行业分属两大不同行业，本次募集资金属于主要投向主业的理由和依据；公司是否充分具有实施募投项目的技术和人力资源等条件，并充分披露募投项目实施的可行性及不确定等风险。