9月16日，颗粒硅龙头协鑫科技发布公告，宣布与有中东主权基金背景的国际知名投资机构无极资本（InfiniCapital）达成战略融资协议，通过定向增发方式配售约47.36亿股，募集资金54.46亿港元，约合7亿美元，意向锁定6个月，进一步巩固公司股权结构安全稳定。

公告显示，协鑫科技本次融资将主要用于三个方面：第一，用于资金储备，推进多晶硅产能结构性调整；第二，强化第二曲线，以全球第一的硅烷气产能和产量，完成海外替代，在半导体集成电路对电子特气需求提升、TOPCon电池向BC电池转型对硅烷需求放量，锂电行业固态、半固态电池对硅烷的应用需求以及显示面板对硅烷气品质的高要求的多重背景下，以硅烷气打造协鑫新增长极；第三，优化公司资本结构，稳固股权结构护城河。

有不愿具名的分析师表示，当前多晶硅领域正经历市场调整，上游硅烷气的市场需求量快速提升。协鑫科技以此次融资为契机，开辟第二增长曲线，能够形成颗粒硅、硅烷气等多业务协同发展的新格局。

据悉，协鑫科技此次携手的无极资本双总部位于阿联酋阿布扎比和中国香港，有着多元化的投资布局，覆盖战略性新兴科技、人工智能、人形机器人、智能制造等投资主题，已为中国高科技公司的快速发展提供超过100亿港元的资金支持。

在上述分析师看来，当前光伏行业正面临技术路线加速迭代与产能出清的关键节点。此次协鑫科技与无极资本携手，将有助于协鑫在现有基础上扩大竞争优势，高效辐射国内外高端市场，更可将碳排放优势转化为定价权。

“此次融资不仅优化了协鑫科技的资本结构，夯实了控股股东的地位，更关键的是为技术迭代以及推进落后产能出清提供了充足弹药，展现出国际投资机构对协鑫科技的信心。在行业‘反内卷’的关键时期，具备技术领先优势与充足现金储备的企业将获得更大议价和溢价空间。”上述分析师表示。

协鑫科技相关负责人告诉记者，双方还将秉持协同发展与行业优化的共同目标，联合发起设立专项产业基金。该基金聚焦于整合行业内低效、低质的过剩产能，通过市场化收购、专业化重组及创新性升级等方式，推动资源向高质量产能集中，终结行业低价无序竞争乱象，缓解恶性“内卷”带来的资源浪费与发展压力，引导行业回归价值创造本质，构建健康有序、可持续发展的产业生态。

财务数据显示，2025上半年，协鑫科技EBITDA（税息折旧及摊销前利润）约为3.8亿元，同比增长325.8%，守好了不亏现金的底线和基本盘。截至2025年二季度，颗粒硅平均生产现金成本（未含税）已降至25.31元/公斤，较今年一季度降低6.5%，继续保持行业最高水平，上半年公司颗粒硅产量市占率达到24.32%。