万科迎来深铁集团资金驰援。2月10日晚，万科公告披露，万科的控股股东深圳市地铁集团有限公司（以下简称“深铁集团”）拟向万科注入一笔总额高达28亿元的借款资金。值得关注的是，这笔资金是在2025年1月万科管理层调整后，首次对万科所提供的财务援助。据了解，这笔借款将专门用于万科清偿其到期的公开债务。

在业内人士看来，此举不仅展现了大股东对万科的坚定支持，也为稳定万科的投资者及债权人信心注入了一剂强心针。

借款利率低至2.34%

记者了解到，此次借款万科需提供不超过价值40亿元的资产进行质押，质押率设定为70%。初始是以公司持有的万物云市值为40亿元的股票提供质押担保，质押股票定价参考最近30个交易日的平均价格确定。

万科方面表示，从市场惯例看，股票质押融资业务的质押率通常为30%至60%。本次大股东深铁集团为体现对万科的大力支持，提振市场信心，将质押率设定为70%。

公告显示，本次万科向深铁集团借款利率按年化2.34%计算，低于全国银行间同业拆借中心公布的1年期LPR，浮动点数为减76个基点。

万科后续将按季度进行付息，此外，每半年付息同时进行一次还款，每次还款金额为提款金额的0.5%，最后一次到期日时还款金额为提款金额的97%。业内人士分析称，逐步还款的方式意味着万科在贷款期间内可以保留一部分资金用于其他投资或运营活动。这有助于提高资金的利用效率，使万科能够在房地产市场回暖时，有足够的资金进行交易活动。

中国城市房地产研究院院长谢逸枫表示，28亿元资金的注入如同雪中送炭，对于万科目前的现金流紧张状况起到缓解作用。

记者梳理发现，该笔资金的注入与万科管理层的变更仅不足一个月的时间。2025年1月27日，万科核心管理层郁亮、祝九胜、朱旭集体辞职，以辛杰为首的深圳国资高管团队入场接管。随后在2月5日有媒体报道称，万科总部各部门以及地区公司高管团队全面更替，国资背景的经理人队伍全面入驻，接替原有班底。

积极筹资降低债务风险

公告显示，此次深铁集团向万科提供的28亿元借款，将用于偿还万科在公开市场发行的债券的本金与利息。

公告发布的同日，万科发布了2022年度第二期中期票据付息公告。付息公告显示，万科2022年度第二期中期票据（债券简称：22万科MTN002）发行总额为30亿元，本计息期债券利率为2.98%，兑付日定于2025年2月16日。

不难看出，深铁集团向万科提供的28亿元借款基本可以覆盖万科即将付息的30亿元中期票据，对于缓解万科即将到期的债务压力起到了明显帮助。

在谢逸枫看来，如果万科无法按期偿还下一笔到期债务，深铁集团很可能会继续向万科提供低息贷款。此次深铁集团对于万科进行财务上的支持，目的是防止其债务违约导致股价下跌和信用风险。

一方面依靠深铁集团的帮助，另一方面，万科也通过抵押的方式获取资金缓解现金流压力。2024年12月，万科通过抵押在建工程及股权向中国邮政储蓄银行股份有限公司深圳罗湖区支行申请10.5亿元贷款。此外在2024年9月，万科通过质押、抵押及保证担保的方式获得平安银行股份有限公司深圳分行及交通银行股份有限公司深圳分行共计约46亿元贷款。

在谢逸枫看来，深铁集团还可以为万科提供融资担保，比如担保万科向银行的借款，进一步增强万科的融资能力。从更宏观的角度看，深铁集团对万科的大力扶持有利于稳定房地产市场，减少房企债务风险持续扩大的预期，同时降低房地产市场的波动效应。最终，这些举措预计能起到稳定万科股价的作用，为市场带来正面预期。