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闯进“注册关”,德力佳18.81亿元募资能否如愿

2025年08月12日 来源:北京商报

IPO排队逾7个月后,德力佳传动科技(江苏)股份有限公司(以下简称“德力佳”)闯关A股迈入下一关键节点。近期,上交所官网显示,德力佳主板IPO提交注册,公司闯进“注册关”。

据了解,德力佳主要从事高速重载精密齿轮传动产品的研发、生产与销售,下游应用领域目前主要为风力发电机组,核心产品为风电主齿轮箱。

截图来自上交所官网

本次冲击上市,德力佳拟募集资金约18.81亿元,扣除发行费用后,将按轻重缓急顺序投资于年产1000台8MW以上大型陆上风电齿轮箱项目、汕头市德力佳传动有限公司年产800台大型海上风电齿轮箱汕头项目。

业绩表现方面,2021—2023年,德力佳营收、净利双增,但在2024年公司出现了营收、净利双降。2024年,德力佳实现营业收入约为37.15亿元,对应实现归属净利润约为5.34亿元。而在2023年公司实现营业收入约为44.42亿元,对应实现归属净利润约为6.34亿元。

不过,财务数据显示,2025年1—6月,德力佳实现营业收入约24.87亿元,同比增长81.29%;对应实现归属净利润约3.93亿元,同比增长67.56%;对应实现扣非后归属净利润约3.77亿元,同比增长63.34%。

值得一提的是,本次冲击上市背后,德力佳存在关联交易占比较高的情况。

股权关系方面,截至招股书签署日,三一重能直接持有德力佳28%的股份,广西北海彬景投资有限公司(以下简称“彬景投资”)直接持有德力佳15.27%的股份,而远景能源有限公司(以下简称“远景能源”)持有彬景投资100%股份。

需要注意的是,三一重能和远景能源均为德力佳前五大客户,公司向其销售风电主齿轮箱构成关联交易。2022—2024年,德力佳关联销售占比分别为37.39%、45.43%和43.56%。知名战略定位专家詹军豪接受记者采访时表示,IPO公司关联交易占比高可能存在一定风险,其中关联交易定价是否公允、IPO公司是否依赖关联交易都可能是监管关注的重点。

此前,在上市委会议现场,上市委就曾要求德力佳结合公司治理架构、决策、业务及关联交易等情况,说明在持续经营方面是否存在对主要客户的重大依赖。

招股书显示,由于远景能源已实现自产齿轮箱,已于2024年开始大幅减少了对德力佳的采购规模。三一重能方面,由于其近年来新增装机量及市场占有率逐年上升,且其终端客户对德力佳产品质量及品牌知名度认可度不断提升,报告期内其对德力佳的采购规模呈增长趋势。

德力佳表示,若未来出现三一重能的新增装机量及市场占有率持续提升等情况,且公司不能及时开拓非关联方客户的业务规模,公司对关联方的销售占比可能进一步增加。

招股书显示,2025年1—6月,德力佳关联销售占比为24.29%,同比下降33.43%。

据了解,德力佳超九成营收来自包括三一重能和远景能源在内的前五大客户,存在客户集中度较高风险。数据显示,2022—2024年,德力佳向前五大客户合计销售金额占营业收入的比例分别为98.86%、95.92%、94.73%。

德力佳表示,这主要系公司产品目前主要应用于风力发电领域,下游风电整机制造行业集中度较高所致。

针对相关问题,记者向德力佳方面发去采访函进行采访,但截至记者发稿,未收到公司回复。

责任编辑:郑伊丹
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