当前位置:中国企业报道>> 产业经济>> 食品>>正文内容

如何看待安井食品H股破发背后的争议

2025年07月07日 来源:北京商报

安井食品在港交所敲钟上市,成为速冻食品行业首个A+H双资本平台企业。然而,上市首日即破发,曾经六成中小股东的反对声音再次引发关注。其中投资者的个体利益成为最主要的反对原因,有投资者担心港股价格表现不及预期会限制公司A股股价涨幅,且赴港上市可能会形成隐性除权效应。不过,大型机构投资者却更看重赴港上市后的发展预期。

2024年,安井食品经营活动产生的现金流量净额约21亿元,期末货币资金约27.8亿元。有中小投资者认为,对于安井食品来说,赴港上市融资并无必要。同时有媒体统计,自2017年A股上市以来,安井食品通过定增、可转债等方式累计融资金额远超分红金融,同时控股股东与核心高管则通过减持股份套现巨额现金。

这种融资、套现、再融资的循环,引发了公司圈钱的质疑。有散户投资者认为:“公司账上躺着20多亿现金,却要赴港融资23亿港元,这钱到底用在刀刃上还是刀背上?”

此外,安井食品港股发行价60港元较A股股价折价超20%,引发投资者对估值锚定的担忧。若H股长期低于A股价格,可能形成隐性除权效应,导致A股股东权益被稀释。某机构投资者测算,若港股上市后A股价格跟随调整,中小股东持股价值可能缩水8%—12%。这种隐性除权效应,也是反对派的核心担忧点。

不过,大型机构投资者似乎普遍看好安井食品的赴港上市,这也是安井食品能够港股IPO成功的关键因素。2024年安井食品的营收增速同比有所放缓,国内预制菜市场从蓝海转向红海。在此背景下,出海成为突破增长天花板的有效路径。招股书显示,公司计划将35%的募集资金用于东南亚市场开拓,通过股权合作、本地化生产等方式建立供应链。

尽管安井食品上市首日破发5%,但机构投资者更关注其东南亚布局的潜力。据报道,东南亚火锅餐饮市场年增速达14.4%,而当地速冻食品渗透率不足5%。安井食品计划在越南、马来西亚建设生产基地。若海外收入占比能从目前的1%提升至5%,将为公司创造第二增长曲线。

此外,港股上市要求更严格的ESG披露和信息透明度,这倒逼安井食品优化治理结构。这种治理水平的强制提升,长远来看有利于增强投资者信心。

由此可以看出,六成中小投资者反对安井食品赴港上市,主要是担忧其赴港上市后H股股价会成为A股股价的拖累。机构投资者则更看重公司未来的长期发展趋势,双方的侧重点不同。

其实,中小投资者可以通过卖出A股安井食品,同时买入港股安井食品的方式降低持股成本,避免隐性除权带来的短期不利影响。如果投资者采用等资金量买入的方式,也可以用相同的资金买入更多的港股安井食品股份,获得更大的持股比例。

责任编辑:郑伊丹
相关推荐
如何看待安井食品H股破发背后的争议

安井食品在港交所敲钟上市,成为速冻食品行业首个A+H双资本平台企业。然而,上市首日即破发,曾经六成中小股东的反对声音再次引发关注。其中投资者的个体利益成为最主要的反对原因,有投资者...[详细]

西麦食品:江苏西麦燕麦食品创新工厂项目完成主体建设及设备安装

7月6日,西麦食品发布公告称,公司募集资金投资项目之一的“江苏西麦燕麦食品创新工厂项目”已完成主体建设及设备安装等工作。该项目由子公司江苏西麦食品有限责任公司实施,计划投入募集资...[详细]

金龙鱼:已成立AI科技应用小组以提升运营效率和市场竞争力

7月6日,记者获悉,金龙鱼近日在投资者互动平台回答投资者提问表示,公司已成立AI科技应用小组,持续深化数据分析和人工智能应用,提升公司的运营效率和市场竞争力。[详细]

返回顶部