江苏艾迪药业股份有限公司(“艾迪药业”)溢价八倍收购董事长母校“校办工厂”股份引来上交所问询函。

昨日晚间，艾迪药业发布“关于对外投资问询函的回复公告”称，本次交易估值具有公允性，与同行业可比交易案例不存在重大差异，溢价率较高具有合理性。

参股南大药业被问询

7月19日，艾迪药业披露《关于对外投资的公告》称，公司拟以自有资金8600万元，向江苏盛丰医疗科技有限公司(“盛丰医疗”)购买其持有的南京南大药业有限责任公司(“南大药业”)19.9646%的股权。南大药业主要销售注射用尿激酶等产品，本次投资后，艾迪药业将成为南大药业第二大股东。

截至2022年4月末，南大药业未经审计的账面净资产为4891.09万元，资产负债率为80.79%；本次交易估值为43076万元，相较于账面净资产的溢价率为780.71%。

尽管艾迪药业称南大药业在尿激酶市场上的占有率较高，但并未拿出实际可作证的数据。数据显示，截至2022年一季度末，南大药业资产总额为2.55亿元，负债2.06亿元，资产负债率高达80%。

根据媒体报道，南大药业的前身是南京大学制药厂，目前南京大学资产经营公司仍持有南大药业7.326%的股份。而艾迪药业的董事长傅和亮正是1989年南京大学化学专业毕业的。二者之间的联系让不少投资者怀疑艾迪药业是在向母校“校办工厂”输血。

7月19日，艾迪药业收到上交所下发的《关于江苏艾迪药业股份有限公司对外投资的问询函》，要求艾迪药业补充说明本次交易估值的公允性、估值溢价率较高的原因及合理性等。

回复称“交易估值具有公允性”

对此，艾迪药业在“关于对外投资问询函的回复公告”中称，公司聘请了厦门嘉学资产评估房地产估价有限公司(“嘉学评估”)对2022年4月30日的南大药业股东全部权益价值进行评估分析。

根据嘉学评估2022年7月15日出具的《江苏艾迪药业股份有限公司股权收购涉及的南京南大药业有限责任公司股东全部权益价值估值分析报告》(报告号为嘉学评估咨字(2022)8320003 号)的结论，南大药业股东全部权益价值为43300万元。本次交易出让方和受让方基于商业谈判结果，同时参考了估值分析，最终确定本次交易南大药业估值为43076万元。

艾迪药业表示，本次交易估值对应的市盈率为13.91倍，同行业可比交易案例平均市盈率为13.78倍，本次交易估值对应的市盈率是合理且公允的；本次交易估值对应的账面净资产估值溢价率为780.71%，同行业可比交易案例平均账面净资产估值溢价率为1046.14%，本次交易估值对应的账面净资产估值溢价率是合理且公允的。

艾迪药业称，本次交易估值溢价率较高，主要是由于南大药业净资产水平相对较低，系南大药业成立时间较久、历史年度一度经营困难、累计未分配利润负数较大所致。

资料显示，艾迪药业于2020年登陆科创板上市，并在上市首年净利润达到新高3977.18万元。但上市次年业绩迅速变脸，2021年实现营收2.56亿元，同比下降11.54%；归母净利润-2998.56万元，同比下降175.39%。

2022年一季度，艾迪药业实现营收0.35亿元，同比下降54.96%；归母净利润-2230.27万元，同比下降296.87%。