10月28日晚，杭州天目山药业股份有限公司（以下简称“天目药业”，证券代码：600671）披露2025年第三季度报告。报告显示，2025年前三季度，公司实现营业收入1.59亿元，同比增长27.48%；实现归属于上市公司股东的净利润1420.88万元，较上年同期实现扭亏为盈，经营质量持续改善。

整体来看，公司前三季度收入保持较快增长，显示其产品结构优化、销售体系建设以及内部管理提效方面的成效逐步显现。

盈利能力持续恢复 营收增速加快

财务数据显示，天目药业前三季度营业收入同比增长27.48%，主要得益于公司核心业务稳步恢复及市场渠道建设持续深化。上半年，公司旗下具备GSP资质的销售平台嘉合医药正式投入运营，带动“招商+代理”全国营销体系逐步完善，为主营药品销售提供新的增长动能。

与此同时，公司子公司青岛天目山健康科技有限公司、黄山市天目药业有限公司等板块经营稳步推进，销售费用同比增长127.68%，反映出公司在市场开拓和品牌推广方面投入加大。得益于业务结构优化，天目药业的产品销售布局更加多元化，区域销售协同效应初步形成。

前三季度，天目药业归母净利润1420.88万元，较去年同期亏损369.55万元实现明显改善；扣除非经常性损益后的净利润1088.30万元，归属于上市公司股东的所有者权益较年初增长27.12%，达到6.66亿元，显示出天目药业在青岛国资入主后，主营业务盈利能力在逐步向好，财务结构进一步优化。

公司资产负债表显示，截至报告期末，天目药业总资产4.30亿元，较年初基本持平；公司在建工程同比增长近9.6倍，达到1325.29万元，主要源于黄山天目技改项目投入增加，显示公司在产能升级和技术改造方面步伐加快。

技改项目稳步推进 新引擎加速形成

根据此前披露的半年报及业绩说明会信息，天目药业正持续推进黄山市天目药业有限公司技改项目，总投资预计达1亿元。一期主体建筑已于5月29日封顶，预计2026年底实现投产。项目建成后，将显著提升中药提取产能与制剂生产效率，为公司未来规模化生产提供坚实支撑。

公司管理层在半年度业绩说明会上表示，未来将继续聚焦中药制造、医药流通和大健康三大板块，深化产品创新与复产工作。截至目前，公司已有53个药品取得再注册批准通知书，数量已超过2024年全年；部分优质品种如珍珠明目滴眼液复产进展顺利，铁皮枫斗系列延伸产品陆续推出，为公司长期发展积蓄新势能。

业内人士指出，随着国家对中医药产业政策支持力度持续加大，行业复苏势头逐步显现。天目药业在经历产品梳理与结构调整后，正在通过技改提产、渠道优化和产品再注册等措施实现稳健复苏。中长期来看，随着黄山技改项目的落地及嘉合医药销售体系的完善，公司主业盈利能力有望进一步提升。

总体来看，天目药业2025年前三季度实现了从“恢复增长”向“稳健提质”的阶段性跨越。公司正通过优化产业布局、夯实营销网络、强化治理结构等多维举措，为后续持续增长奠定坚实基础。