11月7日，长江医药控股股份有限公司（以下简称“*ST长药”）公告称，公司收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。

公告显示，若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，*ST长药股票将被实施重大违法强制退市。

而回溯公司过往公告，诸多风险隐患早已显现，叠加此次财务真实性相关的立案调查，*ST长药的经营与资本层面均已陷入多重危机，广大投资者应充分评估相关风险。

经营状况持续恶化

多重压力交织难解

事实上，*ST长药的经营颓势早已显现，且亏损与债务压力正不断加剧。2024年年度报告显示，公司期末净资产已为-4.33亿元，这一数据直接导致公司股票被实施退市风险警示。截至2025年第三季度末，公司净资产进一步跌至-6.43亿元，亏损程度持续扩大。

与此同时，*ST长药持续经营能力存在重大不确定性。数据显示，近三年*ST长药营业收入从2022年的16.15亿元，降至2023年的11.98亿元，2024年更是跌至1.12亿元，2025年前三季度仅实现收入1.05亿元，同期亏损达2.1亿元。值得注意的是，公司经营净现金流已连续3年为负，累计亏损数额巨大。

另外，债务与法律纠纷更是让公司雪上加霜。目前*ST长药存在大额有息负债11亿元，其中逾期有息债务达3.9亿元。同时，公司及子公司卷入的诉讼、仲裁案件多达140起，涉案金额合计18.8亿元。受纠纷影响，公司109个银行账户被冻结，占已开立银行账户总数的67.70%，这对其日常资金周转造成严重阻碍。

此外，公司控股子公司长江星还存在1.2亿元的欠税未按时缴纳，未来能否在税务机关规定期限内完成补缴尚未可知，进一步为公司经营增添变数。

内控体系形同虚设

多次触碰合规监管红线

在经营陷入困境的同时，*ST长药的内控漏洞也不断暴露，多次发生违规操作且未履行信息披露义务。

具体来看，在资金管理方面，截至2023年末，公司向时任董事、总经理罗明控制的企业累计违规提供财务资助1.8亿元，该金额占公司最近一期经审计净资产的92%，尽管这笔资金在2024年通过关联方债权债务转让等方式收回，但违规行为已严重违反规范运作要求。

此外，公司控股孙公司还曾未经审议便对外提供809.2万元的关联担保，占最近一期经审计净资产的4.15%，该违规担保直至2025年才通过关联方债权债务转让方式解决。

信息披露方面，*ST长药更是屡次违规。2021年5月份至2023年5月份期间，公司累计发生25起诉讼、仲裁案件，其中最高涉案金额达2.02亿元，而这些重大案件均未被及时披露。债务逾期信息披露同样存在严重问题，2023年上半年，公司旗下三家子公司先后发生逾期债务，合计金额2.04亿元，该批债务逾期事项也未及时对外公告。

一系列违规操作充分暴露了公司内控基础的薄弱，而此次因财务数据虚假记载被立案调查，更是将其合规问题推向高潮。若后续行政处罚认定的事实触及重大违法强制退市标准，*ST长药股票将面临强制退市，投资者需充分评估风险，谨慎决策。