4月28日晚间，上海联影医疗科技股份有限公司（以下简称“联影医疗”）披露2025年年报。数据显示，2025年，联影医疗实现营业收入138.00亿元，同比增长33.98%；归母净利润为18.69亿元，同比增长48.14%；扣非归母净利润为17.70亿元，同比增长75.18%；经营活动产生的现金流量净额为26.79亿元，去年同期为-6.19亿元，销售回款显著改善。联影医疗拟向全体股东每10股派发现金红利1.8元（含税），合计派发现金红利1.48亿元。

公开资料显示，联影医疗致力于为全球客户提供高性能医学影像设备、放射治疗产品及生命科学仪器。2025年，国内医疗设备进入集采常态化阶段，多家医疗设备企业的营收、净利润出现增速下滑。

联影医疗因何实现逆势增长？4月28日晚间，在联影医疗举行的业绩说明会上，联影医疗董事会秘书蔡涛表示，行业集采确实对经济型产品产生了较大的压力，不过，联影医疗中高端产品于2025年实现了放量，此部分收入帮助联影实现了全年业绩放量增长。

从产品端来看，截至目前，联影医疗的产品线覆盖磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、超声诊断系统（US）及医用直线加速器系统（RT）等。据年报，该公司的CT、MR、PET/CT、PET/MR、乳腺DR及放射治疗（RT）等9项细分产品的中国区新增市场占有率排名第一。

中高端产品的放量，成为驱动联影医疗收入增长的核心引擎。数据上，2025年，联影医疗MR产品线收入达45.48亿元，同比增长42.46%；MI（分子影像）产品线收入19.08亿元，同比增长46.86%；RT产品线收入5.91亿元，同比增长85.52%。

“公司于2025年的业绩体现了联影医疗在中高端产品上的竞争力。中高端市场存在着确定性的需求，而且这个需求还会持续提升。”蔡涛表示。

对比同行经营业绩来看，2025年，联影医疗营收增速、利润增速跑赢同行。对此，蔡涛直言，这与联影医疗在供应链上的积累密切相关。

“2025年，国际环境不确定，对许多企业的供应链存有一定的压力，但公司做了很多安排，有效降低供应链波动风险。”蔡涛表示，联影医疗已实现了核心部件自主可控、自生产，有效降低生产成本。

记者另从联影医疗获悉，通过技术创新、海外前置备货及多元化调度机制，联影医疗于2025年显著降低跨境流通摩擦成本，累计节约相关支出超1000万美元。

降本的同时，联影医疗加大了对于AI等数智化新技术的投入。2025年，联影医疗正式推出了原生智能uSONIQUE系列超声，实现了从底层硬件、探头到算法全链路的AI原生重构，首次达成AI端到端的全流程赋能。对此，联影医疗实控人、联影医疗技术集团有限公司（以下简称“联影集团”）董事长薛敏表示，联影医疗从2017年就开始在硬件设备中加入AI功能，如今，每一款新产品中都有AI赋能，“而且是原生AI，不是外挂一个功能模块。”薛敏表示，联影医疗在AI的应用上已经走到了行业前列。

AI可以为联影医疗带来什么？在年报中，联影医疗董事长张强表示，影像装备可以作为最前端的医疗核心数据源头，以及个性化精准治疗中不可或缺的前置环节，在AI赋能后，与联影集团其他子板块深度协同，形成覆盖影像诊断、介入治疗、外科导航、可穿戴健康监测及数智化医院解决方案的完整产品技术矩阵。