近期，浙江义乌本土企业华鸿画家居股份有限公司(简称“华鸿股份”)披露招股书。公司拟在上交所发行不超过2837万股，募集资金约8.62亿元，主要用于扩产、研发中心建设和营销与服务网络建设。

资料显示，华鸿股份成立于2017年，主要业务是装饰画、镜子、相框等各类家居饰品的研发、设计、生产和销售。2019-2021年及2022年1-3月，华鸿股份分别实现营业收入7.77亿元、7.64亿元、10.22亿元和2.14亿元，净利润分别为1.52亿元、1.93亿元、1.9亿元和0.25亿元。

报告期内，华鸿股份超过97%的收入来自外销，境内销售业务还处于开拓阶段，具体业务主要由子公司天画家居开展。华鸿股份主要采用ODM(即“贴牌”)的生产模式，主要客户有为Sodimac、Kirkland等知名家居品牌商。2021年，华鸿股份ODM收入占比为72.7%，OEM(“代工”)的收入占比为23.93%。

华鸿股份表示，公司未来逐步转向自有品牌模式，将通过加大品牌宣传力度、在国外设立公司等方式来提高自有品牌的销售占比。不过，一位不愿透露姓名的营销专家告诉中国网财经记者：“自有品牌模式对企业的营销渠道、研发设计能力及资金投入都提出了更高的要求，华鸿股份在转型升级的过程中如何应对这些问题，值得关注。”

逾七成募资用于扩产

根据招股书，华鸿股份拟通过此次IPO募集资金约8.62亿元，其中约6.18亿元投向镜子类相框和装饰画扩产项目，占比71.69%。华鸿股份表示，上述项目达产后，每年将新增1526万幅装饰画和1626万幅镜子及相框的生产能力。

不过，华鸿股份的产能利用率目前并不饱和。2022年1-3月，华鸿股份相框和镜子的产能利用率分别为65.81%和74.08%；2021年的这两项数据则分别为86.3%和94.85%。华鸿股份也表示，若下游市场环境出现不利变化或是市场开拓不力，公司新增产能的消化将面临一定的市场风险。

记者注意到，在华鸿股份6.18亿元的扩产项目投资中，建筑工程费占了3.61亿元，占比约为58.39%。华鸿股份表示，将拆除现有的部分厂房并新建现代化厂房，并且将利用公司现有空地建设宿舍及活动中心等相应配套建筑。

除扩产项目外，华鸿股份还计划将8770万元募资投向研发中心建设项目，其中建筑工程费占比为61.57%。此外还将1.5亿元资金投向营销与服务网络建设项目，即通过在美国、英国、德国、法国、北欧、中东、非洲、智利等地建设营销网点，在美国、英国、法国和非洲设置仓库，实现对公司海外营销网点布局的完善和升级。不过，华鸿股份的招股书中未提及在国内市场的布局计划。

2019年以来分红3.85亿元

华鸿股份在忙着向市场“要钱”的同时，还“大方”的进行了多次分红。招股书显示，2019年以来华鸿股份共进行了5次现金分红，分红金额3.85亿元，其中多数进了龚氏家族的腰包。

从股权结构来看，华鸿股份是一家较为典型的家族式企业。

截至招股书签署日，华鸿控股直接和间接控制华鸿股份80.4%的股份。公司实控人龚品忠、龚新明，王爱香、王荷仙为一致行动人。公司董事长是龚品忠，董事、总经理是龚新明，副总经理、天画家居事业部负责人为王爱香，供应链管理中心负责人为王荷仙。

资料显示，龚品忠、龚新明为兄弟关系，王爱香和王荷仙分别是前述两人的配偶。龚新明、王荷仙的儿子龚伟平任子公司画之都经理助理，龚品忠、王爱香的女儿龚翔翔任公司营销中心负责人。

对于家族企业的发展，有业内人士表示，由于股权高度集中在个别股东手中，董事会做出重大决策时往往容易产生“一言堂”现象，导致公司重大战旅决策主观性和随意性较强，且容易与投资人发生意见分歧。

所以，后续如何协调与投资人的关系，并且合理制定公司整体经营方略，或是华鸿股份亟待解决的问题。