1月18日，山西证券公告控股子公司中德证券被证监会立案调查，事关乐视网2016年非公开发行股票保荐业务，涉嫌保荐业务违法违规。根据2021年中报及三季报，山西证券投行业务收入自去年以来持续下滑。

中国网财经记者查询乐视网2016年非公开发行情况了解到，当时中德证券为保荐机构，与中泰证券一起为联席主承销商，为乐视网完成发行募集资金总额近48亿元。这一单业务的保荐、承销等费用共计8358万元，中德证券和中泰证券当年可谓获利丰厚。

而在被证监会立案的前一天，1月17日山西证券公告显示，中德证券收到了北京金融法院送达的民事起诉状，内容显示两千名原告向北京金融法院对乐视网等二十一名被告提起民事诉讼，要求乐视网赔偿因其虚假陈述行为造成的投资损失共计45亿元，中德证券作为二十一名被告之一，被要求承担连带赔偿责任。

公开资料显示，中德证券是山西证券的控股子公司，山西证券持有其66.7%的股权，中德证券主要从事股票和债券的承销与保荐以及并购重组等财务顾问业务，属于山西证券的投行业务板块。

中国网财经记者查询中德证券2021年以来在手IPO项目，截至发稿，中德证券共有8个项目，除1个通过发审会、1个中止和1个终止以外，其余5个均处于问询或预披露更新阶段。某头部券商资深保代向中国网财经表示“保荐券商被立案对于在审项目进展会形成一定的影响。”

表一：中德证券2021年-2022年IPO保荐项目情况

数据来源：深交所、上交所网站

此外，财报显示山西证券2021年投行收入持续下滑，其中2021年中报同比下滑5.7%，而三季报同比下滑达35.22%。

表二：山西证券2018-2021年投行业务收入情况

数据来源：iFinD，中国网财经整理

除去投行业务表现不佳外，山西证券2021年三季报呈现增收不增利情形，其中营业收入同比增长7.12%，归母净利却同比下滑13.97%，而营业收入的增长主要来自低毛利率的仓单业务。