近日，美的集团股份有限公司（以下简称“美的集团”）旗下工控与新能源上市平台北京合康新能科技股份有限公司（以下简称“合康新能”）交出成绩单。公司发布2025年年报显示，继2024年营收与利润大幅增长后，2025年再度实现规模与利润双增，报告期内营收规模达74.5亿元，同比增长55.95%，利润同比增长502.28%。公司聚焦高压变频器、绿色能源解决方案、户用储能及光伏逆变器三大业务。

业内人士认为，在剥离非核心业务、聚力主业的战略转型关键期，合康新能不仅稳住了基本盘，更在核电高端化、能源数字化及户储全球化三条赛道上逐步形成差异化竞争力，转型正进入深水区。

核电突破：从商业堆到四代堆的技术跃迁

在高压变频器这一传统优势领域，2025年成为合康新能技术实力验证的关键一年。

继自主研发的高压变频器成功交付徐大堡核电站3、4号机组，成为首台在核电商业堆循环水泵应用中落地的国产变频器后，公司于2026年3月份再度取得重要突破，中标华能石岛湾高温气冷堆示范工程主氦风机变频器改造项目。

业内人士指出，这不仅是公司产品首次在四代核电核心装备中应用，更标志着国产变频器在高端装备制造领域开始打破外资品牌在核电关键环节的长期垄断。

针对这一系列进展，新能源与工业自动化领域独立评论人王海清对记者表示，合康新能在核电领域的布局体现了从点到面的纵深演进。从三代核电的辅助系统进入核心应用，再到四代堆的关键装备，这一路径折射出国产高端装备在复杂工况下的可靠性验证周期。更重要的是，核电项目对产品全生命周期管理的要求极高，这倒逼企业从单一设备供应商向系统服务能力构建者升级。

绿能升维：数字化能力撬动第二增长曲线

在绿色能源解决方案板块，合康新能正借助美的集团的数字化底座，探索从项目交付向运营服务延伸的多元化路径。

合康新能年报显示，公司分布式光伏业务已覆盖全国超30个省份，累计落地工商业综合能源项目200余个，包括近零碳园区及海外“灯塔工厂”在内。尤为关键的是其在电力交易能力上的布局——2025年签约售电交易电量达31.2亿度。

“美的集团的ESG能源管理数字化基座为合康提供了虚拟电厂AI辅助交易平台，这是其从‘建电站’向‘运营电站’转型的关键支撑。”新能源数字化领域分析师赵宇恒向记者分析称，“光伏发电的波动性和电价预测的复杂性一直是行业痛点，AI辅助交易平台能够提升预测精度，从而改善资产运营收益与新型电力系统的调节能力。31.2亿度的售电规模，说明其在‘聚合商’模式上已初步跑通商业闭环。”

生态协同：定增落地催化“造血”能力

2026年2月份，合康新能披露拟向控股股东美的集团发行股票，募集资金总额不超过16.52亿元，精准投向高压变频研发、光伏逆变器及户用储能产业化项目。紧接着，公司与烟台莱山区国资平台合资成立“山东合康核电装备有限公司”，进一步深化核电产业区域布局。

“从美的集团设立新能源事业部，到全额认购合康定增，美的集团对合康的赋能正从初期资源注入转向更深层的生态协同。”产业经济与跨界融合观察人士林志远认为，“在研发端，合康共享美的集团各级研究院资源；在制造端，安庆光储基地的投产补齐了产能短板。这种全价值链的协同能力，构成了其区别于众多独立创业型储能企业的差异化壁垒。”

业内人士判断，随着户用储能业务海外前置仓加速建设及第二代差异化产品陆续上市，合康新能在2024年实现扭亏、2025年业绩大幅增长的基础上，正依托战略聚焦与运营提效的双轮驱动，向更高技术门槛与品牌附加值的新能源市场寻求突破。