4月10日晚，山东太阳纸业股份有限公司（以下简称“太阳纸业”）发布2025年年度报告。在造纸行业整体利润下滑的背景下，该公司实现归属于上市公司股东的净利润32.51亿元，同比增长4.82%；营业总收入391.92亿元。该公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），合计分红约5.59亿元。

2025年，国内造纸行业面临“增产不增收”的结构性压力。据国家统计局数据，全年机制纸及纸板产量同比增长2.9%，但行业利润总额同比下降13.6%。

太阳纸业却实现了盈利逆势上扬。报告期内，该公司广西基地南宁园区林浆纸一体化技改及配套产业园（二期）项目、山东基地颜店厂区特种纸项目等共计8台纸机、3条浆线顺利投产，整体发展规模迈上新台阶。

在业务布局与产品矩阵方面，该公司已构建起“产业用纸、生物质新材料、快速消费品”三大业务板块协同发展的产业格局，形成以文化用纸、包装用纸、生活用纸、特种纸及特种纤维溶解浆为主导的多元化产品体系，截至报告期末，公司年浆纸产能超过1400万吨。

分产品看，牛皮箱板纸收入113.74亿元，同比增长4.05%；生活用纸收入26.99亿元，同比大幅增长33.47%，成为增长最快的品类。国投证券轻工团队认为：“在造纸行业整体利润下滑、底部修复的背景下，太阳纸业实现盈利逆势增长，展现出强劲的盈利韧性与穿越周期能力。”

报告期内，该公司持续深化林浆纸一体化战略，国内的山东、广西以及海外的老挝“三大基地”协同发展的全球化产业格局已初步确立。

山东基地方面，该公司投资建设年产60万吨漂白化学浆及碱回收配套工程，以及年产70万吨高档包装纸项目，预计均在2026年第三季度进入试产阶段。广西基地南宁一期、二期项目基本建成，北海与南宁两大园区形成协同发展的规模效应。

国投证券分析认为，公司深入推进林浆纸一体化建设，注重“产品差异化”创新，未来有望继续筑牢成本护城河，打开利润空间。

太阳纸业董事长李娜在年报中表示，2026年被定为“变革进取·提质增效年”，将持续强化产品“品价比”优势，以技术创新与数智变革“双轮发力”，释放企业发展新潜能。