人口普查数据公布，低年龄层人口比重上升明显，二胎生育率明显提高，在政府大力推动二胎政策的状态下，市场有机会迎来巨大投资机遇。

重要事件

国家统计局局长宁吉喆介绍，从年龄构成上看，少儿人口数量增加，比重上升。0-14岁少儿人口的数量比2010年增加了3092万人，比重上升了1.35个百分点。“单独二孩”“全面两孩”等决策部署和政策措施，促进了出生人口出现回升，“二孩”生育率明显提升，出生人口中“二孩”占比由2013年的30%左右上升到2017年的50%左右。

二胎政策的有力推动使得我国母婴行业保持持续增长的态势，母婴行业从产业链到渠道环节也变得更加完备。消费者收入水平和消费能力的双升，消费理念的升级和转变以及政策的积极导向都使得母婴行业从现在到未来有着值得挖掘的投资机遇。

孕妇用品及服务

在产前孕妇专用品早已渗透到孕妇生活的方方面面， 这些具有针对特殊人群，有特殊护理需求的专用品对安全性都有极高的要 求。产前的孕妇产品主要包括孕期卫生用品、孕期服装饰品、孕期食品保健 品、孕期护理化妆品等，服务主要包括孕期医疗卫生、孕期护理服务、孕期 胎教服务、孕期摄影服务等;产后母婴市场针对孕后母亲的消费场景逐渐淡 化，主要集中在卫生护理品、食品营销品、医疗卫生、护理服务等方面。

婴童用品及服务

产后市场婴幼儿成为核心消费点。产品方面包括：婴 童服装饰品、婴童玩具制造、婴童食品营养品、婴童专用快消品、婴童专用 器材等;服务方面包括：婴童住宿餐饮、婴童娱乐休闲、婴童医疗卫生、婴 童教育服务、婴童护理服务、婴童摄影服务、婴童金融服务等。

母婴行业产业链

从母婴行业细分结构来看，婴童市场规模相较于母亲市场具有更大的消费空间。根据中国婴童网的数据和预测，2015 年婴童产品和婴童服务市场 分别达到 9740 亿元和 7813 亿元，占比 54%和 43%。其中，在婴童产品方面，以婴童服装和婴童食品为核心市场，2015 年两者占婴童产品市场的比例分别为 34%和38%;在婴童服务方面，婴童教育、婴童金融、婴童娱乐 休闲占婴童服务市场的比例分别为34%、24%和23%。

未来伴随新生儿出生率持续上升，小童市场将成母婴市场需求新动能新生儿出生率持续进入上升通道。2016年二胎政策开放带来的人口红利，将延续至3-6岁小童市场，将带动小童相关产品线的发展;从天猫母婴来看，小童市场人数最多，是未来品牌应关注的重点赛道。从不同城市级别来看，一二线城市占据国际母婴超半成的市场，且无论客单价、消费频次均较三线、四线及以下城市优势明显。

母婴用品成为未来品牌的重点赛道

方德证券认为，随着母婴消费的高速发展，产业资源开始向渠道端集中，同时一二线城市优势明显。 我们认为除了母婴渠道端之外，行业头部母婴品牌商以及不断升级消费体验的母婴服务商也能受到市场更多的关注。另外，二胎概念股估值普遍处于低位，在政府的大力支持下公司的业务有望持续增长。

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(风险揭示：以上内容仅供参考。投资者应具有较高的风险识别能力，合理配置资产。)