过去两年，资本市场的寒冬似乎正在融化。根据毕马威中国最新发布的《2025年第三季创投脉动：全球创业投资分析》报告显示，随着美国IPO市场逐步回暖及人工智能（AI）相关投资热度持续攀升，全球创投市场已连续第四季呈现稳健增长势头。美洲地区IPO募资规模创下近四年来新高，而香港市场的多宗新股更屡屡录得超额认购，显示投资者信心正逐步回归。

在全球流动性环境改善与通胀压力缓和的背景下，资金正重新涌向高成长板块。2025年第三季度，全球共计超过400宗IPO。其中，美国纳斯达克与纽交所占据主导地位，多个科技及AI相关企业成为募资主力。香港IPO市场在区域竞争中展现活力，吸引中型科技与消费新创上市。

百惠金控分析团队指出，IPO不只是企业的终点，更是加速创新的起点。新一轮IPO热潮反映出投资者对创新经济与科技赋能的高度期待。企业在上市过程中，不仅获取资本支持，也通过市场曝光与监管规范，强化长期成长的治理基础。

AI浪潮仍是推动市场的关键引擎。消息人士透露，生成式AI巨头OpenAI正积极筹备IPO，估值或高达1兆美元。若此事成真，将成为史上最大规模的上市之一。此举不仅将延续AI股的狂热，也象征着AI从研发阶段正式迈向商业化的高峰。

与此同时，其他AI相关企业亦纷纷抢占资本窗口——协作设计软件公司Figma、数位资产交易平台Bullish，以及瑞典“先买后付”巨头Klarna等，都先后于2025年内登陆美洲资本市场。这些新股的估值水平虽经多轮修正，却更趋合理，反映投资人正在回归理性，聚焦新创企业的商业模式与盈利潜力。

香港IPO市场近月频频传出佳绩，平均超额认购倍数持续上升，尤其是在AI、绿色科技与金融科技等板块。百惠金控指出，随着人民币国际化及区域财富管理需求上升，香港的“国际金融中心与超级联系人”的双重定位，正吸引更多“中资新创”选择于本地挂牌。

对于投资者而言，IPO不仅是短线博弈，更是捕捉产业升级红利的入口。AI、半导体、绿色能源与金融科技等板块的长期成长潜力，正逐步被市场重估。机构投资人正透过策略性配置与分阶段入场的方式，平衡风险与报酬。

百惠金控展望，随着IPO市场热度重燃，2025年将成为资本市场重新定价创新与信心的关键一年。香港作为国际金融中心，具备完善的上市制度与多元投资者基础，对于计划赴港上市的企业而言要求企业在财务披露、公司治理及ESG（环境、社会及治理）合规标准上达到国际水平规范上达到国际标准。百惠金控建议，拟上市公司应尽早寻求专业金融中介与顾问支持，以确保在估值、结构及时机上取得最佳平衡，顺利迈向国际资本舞台。

重要声明：以上内容由百惠金控提供，仅作参考，并不能完全代替投资者的判断和决策。投资者需要根据自身风险承受能力情况和需求，建议进行分析和评估，以制定最合适的投资策略。

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