4月30日，新奥天然气股份有限公司（以下简称“新奥股份”）发布2026年第一季度报告。报告期内，公司实现归母净利润6.55亿元，同比下降32.92%，主要源于公司以套期保值方式管理天然气采销价格风险和外汇风险，产生3.01亿元公允价值变动亏损。剔除公允价值变动等因素影响，经营利润为9.44亿元，同比下降12.78%。因甲醇公司股权在2025年6月完成出售，如剔除甲醇利润影响，经营利润实际下降2.98%。

值得注意的是，新奥股份期间费用控制良好。营业成本同比下降，销售、管理、研发费用均有所收缩，财务费用显著优化，显示精细化运营能力仍在。投资收益5.17亿元，同比明显改善，对联营企业和合营企业的投资收益保持增长。

公告显示，今年一季度，新奥股份总销售气量达109.44亿立方米，同比增长3.8%。新奥股份相关负责人对记者表示，报告期内，面对国际气价波动、国内天然气供应阶段性收紧以及客户用能需求分化的形势，公司以客户需求为牵引，围绕工业、城燃、电厂、交通等不同场景，动态调配国内气态资源、国内液态资源及国际资源，持续优化资源组合和服务模式，提升供需匹配效率。通过国际国内市场联动，公司根据市场变化调整船货安排，支持国内城燃客户开发，进一步增强资源调配的灵活性和成本管理能力。

从行业层面看，根据国家统计局公布的数据，2026年一季度规模以上工业天然气产量同比增长3.0%，增速较去年明显放缓。国际上，中东地缘冲突导致LNG供应收紧，亚洲现货价格高位波动，上游采购成本抬升，压缩城燃企业毛利空间。

从公司层面看，一季度为传统用气淡季，叠加春节期间下游工业开工率不足，零售气量增速放缓。同时，新奥股份为保障供应链稳定，加大上游资源锁定与预付款支付，进一步影响经营性现金流。此外，本期非经常性损益合计-2382万元，其中金融资产公允价值变动损失1.69亿元，成为影响利润下滑的因素之一。

添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹向记者表示，新奥股份一季报业绩虽受公允价值变动损失等非经常性因素拖累，归母净利润同比降幅超三成，但本质上更多是天然气行业淡季需求偏弱、国际气价高企压缩毛利等共同压力，以及公司主动加大资源锁定保供等阶段性策略的短期反应；剔除该扰动后，扣非净利润降幅与营收降幅基本匹配，且公司总资产稳步增长、资产负债结构稳健，前十大股东中社保基金等长期机构依旧重仓，这说明主业经营基本盘并未恶化，当前业绩波动属于行业周期与策略抉择下的暂时性阵痛，中长期价值逻辑并未破坏。

申万宏源分析师王璐表示，2026年3月起国际油价、气价受地缘政治影响震荡走强，尤其是欧亚气价显著上涨。新奥股份手握低成本美气资源，平台交易气价差有望扩大。2026年二季度起切尼尔90万吨/年新LNG长协有望落地执行，在美国与欧亚价差扩大的情况下，看好低价国际资源提升公司平台交易气量整体盈利能力。

公告显示，2025年新奥股份旗下舟山接收站接卸量263.96万吨，同比增长9.4%，在2025年全国LNG进口量下降的情况下逆势成长。2025年该公司与扬子江船业集团签订5年期天然气销售合同，拓展LNG加注、终端开发、资源采购等合作场景。同时，该公司以接收站为支点，积极开发保税转运、小船分拨、船舶加注等模式链接多地客户并提供多元化服务。

王璐表示，2025年随着三期项目投产，目前公司舟山LNG接收站周转能力超1000万吨/年，看好公司持续拓展用能场景，提升接收站利用率并增厚公司业绩。