近日，浙江中国小商品城集团股份有限公司（下称“小商品城”）正式向港交所递表，拟发行H股上市。这家坐拥全球最大小商品批发市场的“世界超市”，在A股上市二十余年后，迈出了港股上市征程的关键一步。

招股书显示，2025年小商品城营收197.07亿元，同比增长27.4%；净利润42.16亿元，同比增长37.0%。其中，贸易服务收入同比增长138.4%至13.05亿元，是增长最快的业务板块。以“三数平台”为核心的数字化、AI能力，已成为小商品城估值重塑的核心资产。

就在递表前，中国证券报记者前往义乌国际商贸城实地调研，发现市场内形成了独特的商业图景：线下商户普遍借助AI工具开展跨境经营，市场同时汇聚大量AI软硬件厂商对外输出智能产品，二者相互赋能形成正向循环。从传统“卖全球”的小商品集散地，到如今“智全球”的数字贸易枢纽，小商品城的AI新叙事，也成为其登陆港股、撬动全球资本的底气。

记者 罗京

AI工具下沉小微商户

在义乌国际商贸城四区，记者见到了张卫超袜业的老板娘傅江燕。她的店铺年销约2000万双袜子，是市场里出了名的“AI深度用户”。

她告诉记者，自己日常主要使用Chinagoods平台的AI应用，如输入产品关键词，3-5分钟就能自动生成带货短视频，还可复刻本人原声，制作完成的内容支持一键分发至十个线上账号；配套的AI实时翻译功能，更能顺畅对接海外客户。

她算了一笔账：通过AI视频，营业额提升了约10%。更重要的是，客户反馈“怎么哪哪都有你”——矩阵裂变让她的品牌曝光大幅增加。她每天在平台发西班牙语视频，最高有十几万浏览量；有客户用主流大模型搜索袜子货源，结果第一名推荐了她。

傅江燕的转型并非个例，而她所使用的全套AI经营工具，均源自小商品城倾力打造的“三数平台”生态，这也是公司贸易服务收入爆发式增长的核心支撑。

据介绍，这套数字化体系的核心载体为Chinagoods平台，截至2025年底，该平台已上架约1700万个SKU，累计汇聚约560万名全球注册采购商，辐射超210万家中小微企业。

与此同时，基于平台海量商贸数据，小商品城联合阿里云打造了全球首个商贸垂直领域大模型——“世界义乌”AI大模型，目前已落地AI视创、AI名片、AI设计、AI翻译等14项实用应用，构建起完整的数字化贸易闭环。

“这是全球首个商贸垂直领域大模型，拥有大量数据沉淀，包括企业自有数据、政府公共数据和第三方商贸数据等。”小商品城相关负责人告诉记者，“它可以更直观、更准确地回答商贸相关问题，覆盖从设计、生产、营销到交易的全链路，实现贸易闭环。”

商贸场景催生AI供给热潮

当AI成为义乌商户出海经营的标配，海量线下客流、全球采购商资源与真实的跨境贸易场景，又反向吸引了全国AI技术企业落地布局。小商品城全球数贸中心，逐渐演变为AI技术、智能硬件走向全球市场的“超级展厅”与“订单转化器”，这也是义乌业态升级最具想象空间的一环。

总部位于深圳的AI芯片方案商云希谷，便选择将线下门店落户于此。该公司主打成本仅几十元的AI语音交互模组，可灵活嵌入毛绒玩具、智能闹钟等传统日用品，为普通商品赋予智能交互能力。

“传统产品叠加AI不难，但把AI技术适配各类消费品并落地量产，考验场景与供应链能力，而义乌恰好补齐了这一短板。”云希谷相关负责人介绍，公司凭借自研小模型将产品成本压至行业低位，入驻全球数贸中心后，依托市场庞大的外商流量，成功对接上日本知名钟表品牌丽声，斩获百万台级别的AI闹钟大额订单，首批一万套产品已顺利交付。

在全球数贸中心内，类似的AI创新产品比比皆是：支持60多种语言实时对话的AI陪伴机器人“K宝”远销欧洲、亚太多国；兼具视频拍摄、音乐播放与实时翻译功能的AI眼镜一度卖到断货；可实时监测人体健康数据的AI智能戒指，持续收获大批量海外订单。众多AI软硬件企业扎堆入驻，并非单纯看重义乌的实体零售能力，而是瞄准了这里链接全球的贸易渠道与海量精准采购需求。

按照规划，全球数贸中心围绕新贸易、新市场、新地标三大主线，统筹生产、生活、生态三大空间，推动商贸空间、市场形态、经营业态全面升级，致力于打造以跨境数字贸易为核心的全球贸易标杆地。

小商品城相关负责人表示，随着头部硬科技龙头相继入驻，数贸中心的AI生态持续完善，而这一新型业态，也将成为本次港股募资中“全球数贸中心建设”板块的发力方向。

AI+出海开启长期成长新周期

AI驱动的业态革新、全球数贸中心的新运营模式，为小商品城打开了全新增长天花板，而此时冲刺港股IPO，正是公司借力国际化资本市场、放大数智化与全球化优势的战略选择。

小商品城相关负责人表示，香港作为连接内地与全球市场的枢纽，既能助力公司打造“母市场+海外分市场”的联动模式，也可依托当地成熟的金融环境，优化跨境资金管理与全球资产配置，推动公司从传统物业管理者向“全球贸易综合服务商”的战略转型。

根据招股书规划，本次H股发行募集资金将聚焦四大核心方向：加码海外业务扩张、推进全球数贸中心建设、申领义支付海外金融牌照、完成Chinagoods平台技术迭代升级，每一项募投规划均与公司当前数智化转型、业态升级路径深度契合。

事实上，小商品城的品牌出海布局早已稳步推进。截至目前，公司已在阿联酋、巴西、印尼等37个国家和地区落地84个出海项目，累计服务近5100家义乌商户开拓海外市场。

为进一步夯实全球化能力，公司计划打出“海外分市场、海外仓、海外站、海外展厅、海外展会”组合拳，构建覆盖全球的贸易服务网络。

从最初的“世界超市”卖货全球，到如今依托AI技术、数字平台、海外网络“智联全球”，小商品城的转型故事仍在持续演绎。随着“A+H”双资本平台落地、募投项目逐步落地，这家老牌小商品龙头，有望凭借数智生态与全球化布局，在国际资本市场讲出更具含金量的新故事。