近日，甘肃省白酒龙头金徽酒披露上半年经营数据。继复星系入主一年后，金徽酒上半年业绩创下历年同期新高。但从数据来看，公司二季度表现不尽人意，毛利率、净利率均有所下滑。此外，公司的高端化和全国化之路仍需时间证明。

2022年1-6月，金徽酒实现营收增长26.13%至12.26亿元；归母净利润增长13.10%至2.12亿元。经营现金流净额1.74亿元，同比增长103.95%。

从二级市场来看，半年报发布8月19日-8月23日三个交易日内，金徽酒区间跌幅7.61%。截至昨日收盘，报28.15元/股，跌幅1.68%。年内股价跌幅26.67%。

二季度毛利率下跌7个百分点

从单季度表现来看，一季度公司营收7.06亿元，较上年5.08亿元同比增长38.79%；归母净利润1.65亿元，较上年同期1.15亿元同比增长42.78%。

二季度营收5.20亿元，同比增长12.23%；归母净利润0.47亿元，同比下降34.5%。与去年同期营收25.6%增速相比，金徽酒二季度营收增速有所放缓，且净利润大幅下滑。

此外，二季度毛利率同比减少7.11个百分点至58.77%，主要系毛利率较低产品销量增长、原材料成本上涨、加大客户运营品鉴会和赠饮所致。受毛利率影响，公司二季度净利率为9.11%，同比减少6个百分点。

中国网财经记者获悉，金徽酒上半年于各地分别举办多场金徽28年品鉴会。金徽28年系公司推出的高档产品，目前京东定价1178元。

根据公开资料显示，2021年复星全面入主金徽酒后，以产品高端化、业务全国化作为业务重点。去年公司中、低档白酒营收分别下滑19.46%和43.35%。此外，省内市场营收下滑3.2%至13.96亿元。

结合今年上半年表现，金徽酒布局高端化的同时，百元以下酒市场及省内市场份额均有所提升。

上半年新增经销商136家

分区域来看，公司省外市场实现较快增长，省内西部增速较慢。省外市场实现营收2.78亿元，同比增长30.34%。主要为公司上半年加大对陕西、华东地区招商所致。

省内市场实现营收9.33亿元，同比增长25%。甘肃东南部、兰州及周边、甘肃中部同比分别增长24.6%、30.8%、35.6%，甘肃西部同比增长2.8%，主要为河西地区受疫情影响，旅游及从业人数减少。

从渠道方面来看，直销渠道稳定增长，但经销商渠道仍为核心渠道。1-6月，经销商渠道实现营收11.53亿元，同比增长26.8%；直销渠道实现营收5866.81万元，同比增长15.55%。

报告期内共新增经销商136家，其中省外经销商净增长高达121个。截至报告期末经销商共701个。

8月15日，金徽酒在投资者互动平台表示，目前金徽酒已在西北六省完成市场布局，2021年在上海、江苏成立销售公司开拓华东市场，与西北市场遥相呼应，未来有望形成“西北+华东”两个发展引擎，推动金徽酒持续发展。

同日，金徽酒发布使用非公开发行股票闲置募集资金暂时补充流动资金的公告，披露将使用不超过1.7亿元用于补充流动资金。