今年资本市场改革“路线图”将在2022年证监会系统工作会议上进一步明确。

16日接受中国证券报记者采访的专家表示，坚持“稳字当头”和“改革攻坚”，以全市场注册制改革为牵引，全面深化资本市场改革开放，为资本设置“红绿灯”，坚持“零容忍”将成为2022年资本市场监管的主题和主线。2022年，有关部门将加快构建更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系，资本市场吸引力将不断提升。

进一步完善资本市场制度规则

业界人士认为，目前，市场已基本具备全市场注册制改革的基础。

“2022年全面推进注册制将成为较大概率事件。”申万宏源近期发布的研报指出，注册制全面推进，有助于证券市场更好服务实体经济，促进发行定价更加市场化，也有利于实现资源有效配置，是供给侧结构性改革的重要体现，也将推动我国经济实现高质量发展。

近期监管部门也频频释放“以全市场注册制改革为牵引，全面深化资本市场改革开放”信号。证监会党委日前在传达学习贯彻中央经济工作会议精神时指出，将以注册制改革为牵引，统筹推进提高上市公司质量、健全退市机制、多层次市场建设、强化中介机构责任、投资端改革、完善证券执法司法体制机制等重点改革，持续完善资本市场基础制度。统筹好发展和安全，稳步推进资本市场高水平对外开放，加快完善企业境外上市监管制度。

全市场注册制改革将重塑资本市场生态，加快构建更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系。中国人民大学学术委员会副主席、中国资本市场研究院院长吴晓求认为，应深入研究资本市场发展规律和现代资本市场基本特征。围绕注册制改革，进一步完善资本市场制度规则，包括发行制度、并购重组、信息披露、监管体系、退市机制以及对违规违法行为的处罚等。

为资本设置“红绿灯”

中央经济工作会议指出，要为资本设置“红绿灯”，依法加强对资本的有效监管，防止资本野蛮生长。专家表示，在全市场注册制改革背景下，完善相关制度机制，加强对资本的规范引导，将是2022年资本市场监管的一项重要内容。

“红绿灯”意味着该前行的前行，该停车的停车，发挥资本作为生产要素的积极作用，同时有效控制其消极作用。“加强规范，是为了更加健康、更可持续、更为长远的发展，这对资本市场来说同样也是如此。”中央财办分管日常工作的副主任韩文秀曾表示。

增量研究院院长张奥平说：“在中国资本市场迎来全面注册制改革后，有必要进一步加强对资本的规范引导，对特定事项的监管可能会更严格，从而使中国资本市场向着更为市场化、法治化、国际化的方向发展。”

同时，专家们也认为，为资本设置“红绿灯”，监管部门要确保资本有序监管，做到“既不缺位，也不越位”。中国人民大学法学院教授刘俊海建议，真正实现市场的无形之手和政府的有形之手之间的无缝对接、有机衔接、同频共振与良性互动。探索建立统一的监管体制和机制，促进监管尺度、规则和理念的协调统一。

“零容忍”动真格

“零容忍”在2021年得到深入落实。业内人士预计，这一态势将在2022年进一步强化，资本市场监管效能有望全面提升。

全面贯彻“零容忍”理念，资本市场基础性制度将得到体系化完善与升级。证监会首席律师焦津洪日前表示，行政处罚、民事赔偿、刑事惩戒相互衔接立体化的法律责任体系更加成熟、更加定型。下一步，证监会将坚持“建制度、不干预、零容忍”九字方针，持续加强资本市场法治建设，为加快建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场提供更加坚实的法治保障。

全面贯彻“零容忍”理念，投资者保护方面将迎来更多新举措。证监会投资者保护局一级巡视员黄明近日表示，将健全有机立体的投资者保护体系，助力共同富裕，进一步完善投资者保护相关制度。继续提升投资者教育精准性和有效性。健全各类投资者维权机制。推进证券纠纷特别代表人诉讼工作持续开展。

证监会主席易会满日前表示，证监会将会同有关方面继续推动完善金融法治。适应金融业态综合化、平台化、集团化、线上线下一体化等新变化，加强制度建设，消除监管真空，发挥监管合力，提升监管效能。同时，着力提升监管的数字化智能化水平，提高监管干部综合素质和专业能力。