8月12日，记者获悉，瑞士跑鞋品牌昂跑于8月11日发布了截至6月30日的2026年第二季度财报。数据显示，公司本季度净销售额达8.503亿瑞士法郎，同比增长13.5%，按固定汇率计增幅为21.6%。毛利润同比增长20.6%至5.557亿瑞士法郎，毛利率大幅提升3.9个百分点至65.4%。净利润从去年同期的净亏损4090万瑞士法郎扭亏为盈至1.05亿瑞士法郎，净利润率达12.3%。调整后EBITDA同比增长23.5%至1.681亿瑞士法郎，利润率从18.2%提升至19.8%。

从渠道看，DTC渠道净销售额增长26.0%至3.884亿瑞士法郎，占比达45.7%，批发渠道增长4.8%至4.619亿瑞士法郎。分区域看，亚太地区增长43.1%至1.705亿瑞士法郎，EMEA地区（欧洲、中东和非洲地区）增长15.4%至2.282亿瑞士法郎，而最大市场美洲地区仅增长4.5%至4.516亿瑞士法郎，增速明显放缓。

产品方面，鞋类增长10.9%，服装增长47.7%，配饰增长88.3%。

然而，这份财报未能赢得资本市场认可，昂跑股价在财报发布后一度大跌18%。8月11日收盘昂跑股价报30.91美元，当日下跌20.29%。盘中最低触及30.11美元，创52周新低。

市场普遍认为，股价大跌的直接原因是营收未达预期。据报道，市场一致预期约为8.78亿瑞士法郎，实际8.503亿瑞士法郎存在明显缺口。有分析师在财报发布后指出，全球批发增长放缓、费用攀升、库存偏高及核心客户留存率下降等因素叠加，预计美国业务明年将显著减速，股价短期仍将承压。

更关键的隐忧来自全年指引的下调。据公开报道，公司将2026年按固定汇率计净销售额增速指引从此前的至少23%下调至低20%区间，按当前汇率计算对应全年净销售额约34.7亿至35.6亿瑞士法郎。昂跑管理层解释称此举是为2027年突破性新品铺路，通过审慎管理批发出货量维持全价销售和品牌高端定位，但这种主动控货保品牌的逻辑在资本市场上并未获得认同。