近日，天工国际有限公司（以下简称“天工国际”）发布2025年财报。公告显示，公司2025年营业收入为47.19亿元，归母净利润为4.00亿元，同比增长11.5%。

公司盈利能力呈现逐步改善趋势，主要得益于国内制造业复苏带来的需求持续回暖、产品结构向高端粉末冶金升级。模具钢作为营收占比48.6%的核心业务，国内销售额同比增长3.3%，平均售价上涨4%，毛利率由12.1%提升至14.5%；高速钢内销增速高达37%，售价同步提升23%，毛利率由15.2%提升至16.7%；切削工具量价齐升，内销增长19.9%，硬质合金刀具销售占比提升带动均价上涨12.4%，开启新增长周期。传统业务涨价顺畅的核心逻辑在于国内制造业景气度回升，公司凭借高端产品的较强议价能力顺利传导原材料成本压力。展望2026年，随着新能源汽车一体化压铸技术普及与高端装备国产化推进，行业需求将持续释放。公司模具钢、高速钢等产品已通过国际权威认证，进入大众汽车等国际供应链，叠加国内制造业升级红利，传统主业有望实现更高增速，高端制造升级成效将进一步显现。

2025年钛合金营收6.26亿元，同比下降17.2%，主要受消费电子终端客户材料阶段性降级拖累，导致均价下跌27%。然而，该业务销量仍逆势同比增长14%，显示出底层需求的韧性。更为关键的是，消费电子板块调整期已过，2025年第四季度大客户已开启新品批量供货，2025年下半年利润率有所恢复，预计2026年将进入全面量产阶段。

此外，2025年航空航天与3D打印领域亮点突出：成功交付首批航空航天级钛合金丝材，签订民机及无人机紧固件联合研发协议，打破进口依赖；掌握等离子束雾化制粉技术，可生产超高纯度钛合金粉末，适配增材制造高端应用场景，为业务增长注入新动力。

公司依托粉末冶金底层技术，开始布局新兴赛道。在可控核聚变领域，成功生产600kg级TPM304B7高硼钢板材并推进RAFM钢研发，攻关核反应堆包层材料瓶颈。在人形机器人领域，自主研发的高氮合金材料TPMDC02A成功应用于行星滚柱丝杠，打破进口垄断。此外，公司引入等离子体雾化技术并认购上海盖泽股权，强势切入3D打印与激光熔覆领域，实现超高纯度球形金属粉末的自主制备。这一系列突破标志着公司已全面跨入全球高端新材料平台阵营，向核聚变、航空航天、人形机器人等领域的核心材料供应商转型，为长期发展奠定坚实技术基础。

展望未来，天工国际凭借“主业涨价增利周期+新兴赛道订单突破”双轮驱动战略，依托国内高端制造需求红利与技术创新优势，有望持续提升全球高端材料市场份额，为股东创造长期可持续价值。