10月13日晚间，四川川投能源股份有限公司（以下简称“川投能源”）披露2026年三季报，该公司在今年前三季度实现营业收入11.24亿元，同比减少1.43%，归属于上市公司股东的净利润为44.05亿元，同比增长4.36%。报告期内，参股公司投资收益同比增长，助力川投能源的利润总额实现了同比增长。

作为A股清洁能源领域的代表企业之一，川投能源以投资开发、经营管理清洁能源为主业，主要依托金沙江、雅砻江、大渡河、田湾河、青衣江、嘉陵江等流域进行清洁能源的开发、投资、建设和运营。其中，该公司持股48%的雅砻江流域水电开发有限公司（以下简称“雅砻江水电”）独家享有全国第三大水电基地雅砻江流域水能资源的开发权，业绩贡献突出。

值得一提的是，尽管近年来川投能源的发电量指标总体保持稳健增长，但其收入也受到能源行业市场变化以及售电电价等方面因素影响而有所波动。

经营数据显示，今年前三季度，川投能源控股企业累计完成发电量53.25亿千瓦时，同比增长4.93%；上网电量52.33亿千瓦时，同比增长4.79%；控股企业平均上网电价0.187元/千瓦时，同比降低6.03%。

众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜向记者表示：“来自雅砻江水电的投资收益是川投能源的利润压舱石。从中期看，雅砻江卡拉/孟底沟、大渡河双江口等项目有望在未来几年陆续投产，由此带来的电量增量预期将利好川投能源；与此同时，随着全国统一电力市场的推进，水电逐步走向市场化定价，川投能源或将面临水电均价中枢温和下行带来的压力。总体来看，该公司可能不是高成长股类型，低弹性、高分红和抗通胀的防御性或是其主要亮点。”

在巩固水电主业优势的同时，川投能源近年来大力发展抽水蓄能，并持续布局新能源、新型储能产业。2026年以来，川投能源持续推进四川宜宾屏山抽蓄、湖北远安抽蓄等项目相关工作，同时，该公司首个电化学储能项目“四川时代工商业储能一期”已于上半年顺利投产。川投能源在上述领域的布局发展受到投资者关注。

薪火私募投资基金管理有限公司总经理翟丹在接受记者采访时表示：“抽水蓄能是一种‘重资产+长周期+强监管’的公用事业，适合保险资金、养老基金这类追求稳定现金流的长期资本。川投能源同时推进几个抽水蓄能项目，总投资规模相对较大，这将对其资产负债率和现金流管理构成实质考验。另一方面，储能市场正迎来结构性分化，川投能源选择做下游投资方，而不是中游制造商，利用自身在电力系统的资源和渠道优势，卡位用户侧和电网侧的应用场景，这种‘轻资产、重场景’的打法，在当前的行业环境下是理性且务实的。伴随着电力市场化改革深化，其新型储能业务有望作为调节性资源带来一定的溢价空间。”