10月26日晚间，天山铝业集团股份有限公司（以下简称“天山铝业”）披露2026年三季报。前三季度，公司实现营业收入274.21亿元，同比增长22.85%；归母净利润64.23亿元，同比增长92.3%；扣非净利润63.06亿元，同比增长97.07%。单季度来看，第三季度实现归母净利润22.46亿元，环比增长14.65%。公司前三季度业绩同比大幅增长，第三季度单季盈利环比明显改善，核心驱动力来自电解铝业务量价齐升。

分季度拆解，电解铝业务量价共振、产能落地释放叠加精细化成本管控共同支撑天山铝业的业绩环比改善。价格端，今年前三季度，铝现货价格同比上涨约17%，带动公司电解铝销售价格同步上行；产销量方面，天山铝业140万吨电解铝绿色低碳能效提升项目于2026年7月完成全部电解槽达产，电解铝年产能提升至140万吨，产能释放为销量增长提供支撑；成本端，依托新疆本地煤炭资源的价格优势，公司自发电成本维持相对平稳，全产业链一体化成本优势持续凸显。此外，二季度因子公司税率调整带来的利润阶段性扰动，进入三季度后税率影响趋于平稳，公司盈利水平环比回升，主业盈利能力维持高增。

在业绩增长的同时，天山铝业持续践行股东回报理念，分红预期具备较强确定性，股息回报水平位居行业前列。与三季报同步披露的新一轮分红计划公告显示，公司计划向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），合计派现约13.69亿元。今年8月，公司已完成2026年度首次分红，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），累计现金分红约13.69亿元，算上此次计划，年内两次分红合计派现约27亿元。

与此同时，公司计划注销此前两轮回购的股份，合计注销3886.05万股，对应回购资金约3亿元。注销式回购直接增厚每股收益与每股净资产，进一步提升现有股东的权益含金量。按照公司承诺的2026年度分红比例不低于归母净利润50%测算，在铝价稳定于23000元/吨以上的假设下，公司股息率处于全行业领先位置。近年来，公司持续压降有息负债规模，财务费用管控成效显著，经营性现金流保持充裕，不断优化的财务稳健性为公司持续兑现分红承诺、与股东共享经营成果筑牢根基。

对于铝行业中长期发展前景，天山铝业对行业可持续健康发展充满信心。供给端，国内电解铝产能天花板明确，政策端具备刚性约束；海外市场则受电力供给条件、项目投资门槛、运营风险等多重因素制约，电解铝新增产能实际释放节奏或将不及市场前期预期。需求端，国内“六张网”基础设施建设稳步推进，新能源汽车、储能、电力装备等新兴用铝场景持续扩容；海外人工智能算力建设与新能源产业投资也将为铝材料需求提供长期增量。综合供需格局判断，铝行业中长期有望保持供需偏紧的态势，行业盈利中枢具备较强支撑。

在行业供给弹性受限、下游需求结构持续升级的背景下，宏观走势仍会对行业盈利产生扰动。天山铝业以完整一体化产业链为根基、以稳健审慎的财务体系为支撑、以持续稳定的分红机制为纽带，在行业周期波动的环境下不断强化自身经营的韧性与抗风险能力。

面向未来，随着现有产能充分释放、上游氧化铝及铝土矿资源布局逐步完善，叠加绿电比例提升稳定电价预期，天山铝业将进一步平滑原材料价格波动带来的经营压力，持续巩固成本壁垒。同时，在铝行业中长期供需偏紧的格局下，公司将不断优化盈利质量、稳步提升企业内在价值，实现经营能力与股东回报的双向提升。