10月9日，上交所审核项目动态页面更新显示，深圳震有科技股份有限公司（以下简称“震有科技”）向特定对象发行A股股票项目审核状态更新为“已回复”。公司已完成对上交所审核问询函的答复，定增项目正式进入交易所后续审核环节。

按照科创板再融资同类项目过往审核节奏，市场参考行业案例判断，震有科技有望较快迎来上交所审核会议。震有科技本次发行募集资金拟用于卫星互联网通信产品研发及产业化、全光网络系统研发及产业化两大项目，围绕公司既有核心网、光网络业务开展技术迭代与产业化升级，进一步完善星地融合通信及全光网络产品体系。

根据震有科技披露的修订方案，本次拟向不超过35名特定对象发行股份，募集资金总额不超过6.89亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟用于两大募投项目。其中，卫星互联网通信产品研发及产业化项目拟投入募集资金4.87亿元，全光网络系统研发及产业化项目拟投入募集资金2.02亿元。两大项目建设周期为3年，卫星互联网项目围绕卫星地面核心网、星载核心网、卫星智能终端设备开展研发与产业化升级；全光网络项目聚焦内置AI智能运维能力的50G PON（无源光纤网络）系统及400G/800G OTN（光传输网络）系统，面向万兆光网、算力承载及相关数字基础设施建设需求。

此次上交所问询针对市场高度关注的募投定位、赛道价值、测算合理性等问题展开问询。在问询回复中，震有科技重点阐述本次募投项目与过往项目的差异化定位与产业价值。全光网络项目在产品方向、目标市场、技术路线上均与前次募投存在显著区分，聚焦新一代光通信、高速接入、算力网络相关产品，面向算力承载、海外运营商新建网络等增量市场；卫星互联网项目主要面向星地网络建设需求，是公司既有核心网业务的升级与延伸，与前次募投的传统5G核心网应用方向有所区别。公司在项目可研阶段参考前次募投经验，审慎测算市场空间、价格假设，并在回复中进一步说明效益测算的依据及合理性。

产业层面，400G/800G OTN能够提供超大带宽、超低时延能力，支撑超大规模智算集群、跨区域算力协同；50G PON作为万兆光网的关键技术，可提升园区、工业互联网及家庭、企业终端的网络接入能力，为相关AI应用提供高带宽、低时延的网络支持。全光网络项目高度契合全国一体化算力网络、数据中心基础设施建设诉求，成为公司推动业务迭代升级的重要抓手。

卫星互联网赛道方面，震有科技充分发挥自身技术与项目积淀优势，作为“天通一号”卫星通信系统地面核心网独家供应商，持续承接多轮扩容升级，曾为铱星、欧星、海事卫星等海外卫星系统提供地面互通核心网关及对接系统，支持海外卫星网络与国内地面通信网互联互通，亦是国内国家级低轨卫星互联网地面系统核心供应商，属于国内为数不多同时实现高轨、低轨卫星核心网商业化落地的厂商。当前全球及国内卫星互联网正迈向规模化商用关键阶段，国内低轨星座密集组网，带动地面核心网、星载核心网、卫星智能终端配套设备需求快速释放，募投项目将进一步提升公司卫星通信产品及解决方案能力，为相关业务拓展和中长期盈利能力改善提供长远支撑。

从政策端来看，国家将卫星互联网列为新型信息基础设施建设。卫星核心网行业壁垒较高，国内可完整交付全套解决方案的厂商仅有华为、中兴通讯、震有科技三家。目前震有科技已完成星载轻量化核心网相关产品开发，实现核心网网元星上部署并完成在轨验证；400G OTN光接口样机已完成功能验证，正与下游客户联合开展产品整体验证；50G PON大容量OLT设备硬件平台已完成验证并发布商用，为后续研发及产业化升级提供基础。

行业分析人士指出，卫星互联网规模化部署、AI算力网络建设两大产业机遇共振，定增完成问询回复后，项目距离交易所审核会议更进一步。若本次发行顺利完成，募集资金将为两大项目的研发及产业化升级提供支持，进一步完善公司星地融合通信与全光网络产品体系，增强市场竞争力，为中长期业务增长积蓄动能。